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● M&A의 개념

기업들이 활용하는 성장 또는 확장의 과정, 생존 또는 퇴출전략의 하나다. 일반적으로는 '기업의 경영권을 획득하기 위한 기업매수거래'로 이해된다.

● 장점 및 단점

  • 장점
    1. 기업구조조정이 상시.예방적으로 이루어 지게 한다.
    2. 경영자나 대주주로 하여금 주가관리를 통해 기업가치가 적정하게 평가되도록 한다.
    3. 소액주주의 이익이 보다 중시되는 경영이 이뤄질 수 있도록 할 수 있다.
    4. 기업의 효율성을 증가시키고, 주주의 부를 창조한다.
  • 단점
    1. 공격적(적대적) M&A가 경영자들의 신분을 불안정하게 하고 근시안적인 경영을 하게 한다.
    2. 단기 업적주의로 흐르게 해 연구개발(R&D)와 같은 장기투자를 감소시킨다.
● M&A의 최근유형
  • 굴뚝산업형
    기존의 사업영역과 다른 인터넷 및 정보기술사업을 영위하기 위해 M&A 또는 인큐베이션을 하는 유형
    ※ 사례
    지누스 : 웹투폰 지분 출자 계기로 주가 7000원에서 11만원으로 급등
    엔피아(개나리벽지): 개나리벽지는 데이콤인터내셔널 엔피아 사업팀을 30억원에 인수해 온라인사업강화
  • 선발벤처 흡수형
    코스닥 또는 증권거래소시장에 상장된 기업들이 후발 벤처기업을 M&A하는 유형
    ※ 사례
    다음커뮤니케이션 : 유인커뮤니케이션,머니OK,오이뮤직 등을 인수하거나 지분출자
    로커스 : 코아텍 및 쎄븐웨이브통신인수 및 합병
    웰링크 : ADSL내외장형 모뎀 및 라우터 전문업체 보성하이넷 인수
  • 생존형 아이디어와 참신한 서비스로 많은 회원을 확보하고 있으나 수익모델 부재로 시도되는 M&A l 사례 새롬기술 : 타운넷지분 33.24%를 41.5억원에 인수 네이버컴 : 한게임커뮤니케이션과 원큐인수
  • 지주회사형 코스닥 또는 증권거래소에 상장된 기업을 인수하거나 사업목적을 추가해 홀딩컴퍼니로 전환하는 유형 l 사례 리타워텍 : 유니컴네트,리룩스 인터내셔널 등 10개 회사인수 및 미디어 홀딩회사(자회사22개)인 아시아넷을 1조5000억원에 인수 코아텍 : 로커스의 경영진이 인수해 인터넷 및 미디어, 콘텐츠를 총괄하는 지주회사로 육성
● 벤처 M&A 십계명
  1. 속전속결로 끝낸다
    딜이 계속된다면 경영은 뒷전이고, 결국 회사의 사업목표가 M&A가 되고 만다.
  2. 회사가 가장 잘 나갈 때 M&A를 고려한다.
    M&A는 일종의 투자유치방법인다. IPO와 마찬가지로 회사가 잘나갈 때 M&A를 고려한다.
  3. 직원들의 동의절차 없이 M&A를 진행해서는 안된다.
    벤처M&A의 본질은 사람에 있다. 직원들과의 충분한 합의절차가 중요하다.
  4. 딜을 상대방의 입장에서 진행한다는 사실을 늘 생각해야 한다.
  5. 상대적빈곤감을 최소화 시킨다.
    벤처M&A는 부분상장을 의미하므로 보유주식수에 따라 주주들간에 상대적 빈곤감을 줄여야 한다.
  6. 수동적인 투자가들의 목소리를 최소화시킨다.
    수동적인 투자자와 능동적인 투자자를 구별하여 많은 의견을 최소화하여야 한다
  7. 최대한 보안을 유지한다.
    M&A추진과 정이 외부로 노출될 경우 딜협상과정에서 득보다는 실이 많다.
  8. 현금보다 주식을 최대한 이용한다.
    파트너 컴퍼니가 되는 길은 서로 피를 섞는 것이다. 주식스왑이란 서로 살기위해 상호 베팅을 하는 것이다.
  9. 애프터 M&A를 생각한다.
    제대로 성사된 M&A는 기업에 활력을 불어넣는다. 기업문화의 융화 ,인사,조직구조 및 관리방식을 염두해 두지 않으면 많은 문제에 봉착하게 된다.
  10. 마지막에 웃기 위해 최대한 양보한다.
    딜을 하는 날 한쪽은 이기고 한쪽이 진다. 하지만 결국 윈윈(win-win)을 이끌어 내는 쪽은 딜이 이뤄질 때 지는 쪽이다.



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